Ambientada 10 años después de la obra original, el Fantasma ha logrado escapar y marcha de París a Nueva York, donde vive entre las atracciones de feria y los fenómenos de circo de Coney Island. Por fin ha encontrado un lugar donde poder crear su música, pero añora el amor de Christine Daaé. En un intento de recuperarla, el Fantasma lanza un cebo para que Christine, su esposo Raoul y su hijo Gustave dejen Manhattan y vayan al deslumbrante y espléndido mundo de Coney Island… sin ni tan siquiera poder imaginar lo que les espera…