American Horror Story: Freak Show débute dans le hameau paisible de Jupiter en Floride, en 1952. L'arrivée de la troupe d'un "freak show" (foire aux monstres) coïncide avec une succession d'évènements, menaçant aussi bien les vies des habitants que celles des monstres. Ces artistes de l'étrange vont devoir lutter désespérément pour leur survie dans un monde forain sur le déclin.